st1\:*{behavior:url(#ieooui) }
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:»Обычная таблица»;
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-qformat:yes;
mso-style-parent:»»;
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin:0cm;
mso-para-margin-bottom:.0001pt;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:»Calibri»,»sans-serif»;
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-font-family:»Times New Roman»;
mso-fareast-theme-font:minor-fareast;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-bidi-font-family:»Times New Roman»;
mso-bidi-theme-font:minor-bidi;}
Олег Пластовец, Влад Головин, «24»
«Мы хуже всех и достаточно сложно объяснить почему», — говорит заместитель исполнительного директора Международного Фонда Блейзера (The Bleyzer Foundation) Олег Устенко. Он анализирует кредитные дефолтные свопы украинских государственных ценных бумаг выпущенных для займа за рубежом. Кредитные дефолтные свопы — это своего рода страховка от банкротства (дефолта) заемщика. Последние дней десять они пустились в рост, что свидетельствует о росте недоверия иностранных инвесторов к экономике Украины. По данным Устенко, на 11 декабря кредитные дефолтные свопы украинских гособлигаций находились на отметке 3055 базисных пункта (еще полтора месяца назад, это была отметка 500 б.п.). На ту же дату свопы России достигали отметки 800 п.б., а Польши около 280.
Иностранным инвесторам есть от чего нервничать. За последние 2,5 месяца гривна обесценилась более чем на 60%, опустившись до отметки 8,3 гривен за доллар. Власти не только не могут справиться с набирающим оборотом кризисом, но и демонстрируют полное непонимание сути происходящего. В добавок перед украинскими банками и компаниями стоит задача вернуть иностранным заемщикам в следующем году около $29 млрд. — сумма астрономическая и вполне сопоставимая с золотовалютными резервами всей страны — $32,743 млрд.
«Страна ходит с завязанными глазами. Это называется сознательный развал экономики. Нельзя доверять выход из кризиса тем людям, которые в него завели», — жесток в формулировках советник министра экономики, экс-заместитель главы Национального банка Украины Сергей Яременко. По его мнению в ближайшие полгода страна будет вынуждена объявить дефолт — т.е. признать себя банкротом. «Дальше будет жопа — я об этом говорю уже полгода», — горячиться Яременко.
Дефолт означает, что Украина на добрую пять-десять лет попадет в список стран-изгоев, которым никто и никогда не выдаст кредита, а они для нашей экономики жизненно необходимы. «Внешние займы — это воздух для украинской экономики, им она жила последние несколько лет», описывает ситуацию глава аналитического департамента "Astrum Инвестиционный Менеджмент" Юрий Белинский.
Банкрот — это звучит выгодно
Государственный дефолт таит не только опасности. Незадачливым банкирам и промышленникам он может с играть на руку и позволит переложить собственные долги на плечи государства и рядовых налогоплательщиков. Могут ли украинские финансовые и промышленные магнаты за небольшую благодарность убедить власти объявить о дефолте? Или чиновники сами не справятся с ситуацией и его допустят? Пока в это верит только г-н Яременко.
Большинство опрошенных «24» экономистов, банкиров и аналитиков верят, что страну ожидает менее драматичное развитие ситуации. Страны, которые объявляли дефолты имели показатели кредитных дефолтных свопов гораздо хуже украинских, вспоминает Устенко. Например у Аргентины, объявившей себя банкротом в 2001 году, он был на уровне 10 тыс. базисных пункта, а не 3 тыс. как у Украины сейчас.
Совокупный госдолг Украины составляет на 31 октября составляет 95,6 млрд. гривен — это около 12% внутреннего валового продукта, поэтому не критично, уверен директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин. Долг в $29 млрд. корпоративного и банковского сектора скорее всего будет отсрочен. Большую его часть составляют долги «дочек» иностранных банков. «На сегодняшний день можно получить разрешение на перекредитование порядка $14-15 млрд. совокупного банковского и корпоративного долга», — уверен Устенко. С ним соглашается председатель правления Укрпромбанка Александр Солтус и большинство финансовых аналитиков.
Будет плохо, но не ужасно плохо
Однако по внешним долгам все равно придется платить точно также как и оплачивать миллиардные счета за российский газ. Падение гривны усложнит эти расчеты и потребует больше денег, которые государство возьмет из кармана обычных граждан, считает начальник инвестиционно-банковского департамента Укрсоцбанка Эрик Найман. «Украина — не Эквадор, дефолта не будет. Скорее будет дефолт по выплате пенсий и социальных платежей. Но это будет называться «задержки выплат», — говорит банкир.
Государственного дефолта Украина может быть и избежит, но банкротства не избегут многие украинские компании занимавшие за рубежом. Первую волну, которая погребет небольшие банки, страховщиков и строительные компании, ожидают уже в начале 2009 г. Это только ухудшит экономические показатели страны и добавит социальной напряженности. «Самое плохое, что нас может ожидать — резкое падение объемов производства в реальном секторе экономики. К сожалению, статистика последних месяцев очень неутешительная», — говорит Олег Устенко из Bleyzer Foundation.
Этот процесс будет болезненный для бизнеса и для населения, но он не обходим для оздоровления экономики, уверен аналитик Юрчишин. Нынешняя власть не способна предложить новые пути выхода из кризиса, а экономика страны была слишком перегрета, не конкурента, жила на заемные средства и производила слишком мало продуктов. Процесс банкротств следует воспринимать как единственную возможность самостоятельного реформирования и реструктуризации, считает эксперт.
